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水泥行业从区域分化挖掘投资机会免费猫

发布时间:2020-02-17 13:49:15 阅读: 来源:电脑桌厂家

水泥行业:从区域分化挖掘投资机会

我们近期对国内水泥行业部分上市公司进行了电话调研,主要就08年四季度的销量、价格、盈利能力,区域的供需状况等问题做了沟通;同时咨询了建材行业网站的相关人员。从反馈信息看,我们前期看好的西南、西北和华北地区供需关系和盈利能力明显好于其他地区。 水泥行业分区域运行情况。(1)从产量(表观消费量)看,西南地区受益于震后重建,是08年9-11月唯一一个产量同比提升的区域,也是同期环比提升幅度最大的区域;(2)从煤炭水泥价格差看,西北最有优势,西南次之,中南和华东煤炭成本压力最严重;(3)从盈利能力看,西北、西南和华北地区的毛利率水平最高,华北地区的毛利率较为稳定,近两年一直维持在17%左右,是08年9-11月唯一一个毛利率环比提升的区域。

区域供需和竞争格局。(1)华东地区已经进入水泥消费的缓慢增长期,且房地产市场的低迷将会加大区域风险,中南地区同样面临房地产投资占比较高的风险;(2)预计华北、西北地区未来水泥产能释放较快,但整体基数不高,且未来水泥需求旺盛;(3)西南地区受震后重建因素影响,未来水泥需求可期,尽管区域内水泥生产线规划量巨大,但从生产线投产进程来看,09年市场可以期待,但2010年预计水泥产能将大量投放,竞争将进入激烈阶段。

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