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刘璃明年医药板块成长可达2551搜

发布时间:2019-10-18 16:27:36 阅读: 来源:电脑桌厂家

刘璃:明年医药板块成长可达25%

生意社12月20日讯

东北证券股份有限公司于2010年12月18日(星期六)在长春华天大酒店举办“2011年度投资策略报告会”,探讨宏观经济形势、政策走向,分析股市运行趋势、行业投资策略,东方财富网进行全程直播。医药行业分析师刘璃就2011年医药行业走向发表了自己的观点,他表示,中国想跨越式发展新能源汽车。以下为刘璃在会议上的文字实录: 刘璃:今年的医药板块长了很多,大家猜测2011年能不能再涨,我觉得如果这两年持有医药股,获利会比较多的。今年一个网民说买了现代医药,涨了10倍。我觉得医药板块今年估值角度看,尤其下半年,几乎是单边上扬的趋势,整个估值在12月初达到50倍,也是比较高的。我们在明年会不会还有机会,能不能再投资医药板块。我觉得除了刚才说的长期持有这种理念之外,对于结构性机会,我想大家应该积极把握。 在2010年的政策,我就不回顾了。因为时间比较紧。 我说一下明年,我估计医药板块的成长,我认为仍然能够达到25%左右。通过这个成长型,高估值的风险能够得到有效化解。明年,整个医药板块有很多挑战,也有很多机会。它从政策需求和资金三个方面,都会驱动医药板块在2011年有一个比较快的成长。 首先从政策来说,公立医院改革是医疗卫生改革的难点,非常困难,但是我们国家也已经起步,到今年年初到今年下半年连续除了两个政策,对于医疗服务行业会有一个比较大的发展,尤其明年和后年。 新版GMP,集中度的提升,优胜劣汰的加快都有很大的好处。 最主要的是生物板块,被列为战略新兴产业。 资金:首先是社会资本会加速进入,重点关注:通策医疗、爱尔眼科、马应龙、诚志股份、三精制药、华邦制药。 外企正加大中国市场的投资力度。 部分上市公司资金充裕,并购动能十足。 重点关注:科伦药业、康德药业、复星医药、康芝药业、誉衡药业、华润三九、乐普医疗等。 成长的另一个主要动力来自于医疗保健需求逐年增长。所有的增长,必须有一个实实在在的需求。人口的快速老龄化、环境的恶化导致慢性病治疗费用有很大上升,建议大家关注糖尿病、心脑血管疾病为主的企业。 对于2011年,医药制造企业,机会与挑战并存,首先从医药制造企业,成本会大大增加,第一新版的GMP标准的改善,可以被认为史上最严的GMP,对于很多企业的厂房要重新改造,另外对环保投入要增加。成本增加,但是国家对药价的控制非常严格。对于这样一个成本增加、药降下降的局面,国内的企业有不同的发展途径,第一目前的国际专利医药过期的机会,国际有1000多种专利药会过期,仿制药会大大增加。不仅国内在做仿制药,全球都在做仿制药。相关的企业大家可以关注,比如海正、海祥药业。另外可以关注不受价格调控的企业,比如品牌性的企业,像大健康产业链延伸的。明年会出现十二五的医药流通规划,整个行业会出现集中度非常高的程度,比如华润、国药,这几家央企基本垄断大部分市场。另外制药企业,处于成本和价格压力,会向上游规模化发展。并购、整合的机会会非常多,这样的企业会有爆发性的增长机会。 对于专利药的创新企业,我对这一块不是特别看好。因为研发,我本身也做过三年的研发,也有两年的专利药,但是我觉得中国的研发机制不太利于原创性的出现,顶多是仿制药的开展。 对于明年的投资策略,首先估值比较高,另外药价下降的风险,是导致医药板块上涨比较困难,但是我觉得结构性的机会有很多。首先整体因素达到25%左右,通过成长型化解高估值的风险。 另外我看好以下三类板块的表现。一是受价格调控影响较小的子行业,外延市并购扩张能力强的企业,向“大健康”概念延伸的品牌药企。重点个股:马应龙、白云山A…… 受药价调控影响小的企业:生物制品、生物试剂、保健品等。 并购扩张能力强的企业:乐普医药、通策医疗、爱尔眼科、马应龙、誉衡药业、华润三九、一致药业、人和药业、白云山A. 向“大健康”概念延伸的品牌中药企业:云南白药、东阿阿胶、同仁堂、九芝堂。 重点个股推荐:华润三九。是华润集团下面专门做中成药的平台,所有销售渠道不仅是他自己的渠道,也可以利用华润集团收购的很多医药流通企业。品牌价值比较明显。华润三九一直强调要做外延式的并购,2009年收购了三家公司,今年也一直在强调,但是没有动作,所以今年的长势不是很好,涨了20%。明年它肯定会有相关动作。华润和百药合并,百分之百要注入华润三九的。 我认为在今年业绩在8毛6,整个目标价我给的比较高一些,我比较乐观看待它的重组机会,我给到38块钱。 另外,马应龙。大家比较了解,是做痔疮的。今年的进展比较慢,慢的原因是国家的补偿机制没有到位,年底的时候,国家拼命地发政策公告出来,要提高基本药物医疗的保障机制。相信在明年基本药物肯定会放量,因为明年是三年计划的最后一年。马应龙的主导产品,销量会增加。因为是国家品种,价格下调的幅度不会很大,不会超过10%。 我最看好的是它的医疗服务产业,准备未来三年建15家连锁亿元,目前只有2家医院,今年多了一家医院,南京医院,但是还没有正式开业。它的医疗扩张速度比较大,并且明年是一个热点。 南京医药:全国大概排名前四的医药企业,在江苏、安徽和福建具有较高的市场份额。在医药流通集中度提升的大背景下,公司的并购价值突出。受到国药、外资企业并购的信息,公司也在谈,所以并购估值比较突出。中药工业将得到加强发展,现在市值在40几。大家不看好它,最主要的原因是因为它是国有企业,管理机制如果有所改变,它的弹性其实是非常大的。中药工业稍有起色,对它的利润提升有很大的影响。它自己也在大力发展中药材的种植经济。 通策医疗:今年下半年长势挺好,有一个并购的公告出来。合并了昆明口腔医院,主要还是来自于杭州口腔医院的收入。发展模式,全国没有一个统一的品牌,但是以地区总院加分院的模式在发展。公立医院明年会有很大的机会,并且像它有成功的先例,会有很多的机会,包括公立医院,会有很多的储备。建议投资者关注。

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